进入2009年以来，谷歌已先后三次实施大规模裁员，表现出遭受全球经济衰退冲击的罕见迹象。尽管如此，华尔街分析师仍看好即将公布的谷歌一季度财报。

·2006-2007年中国垂直搜索市场及投资机会研究年度报告 ·2006-2007年中国车载数字娱乐产业投资机会研究年度报告 ·2006-2007年中国手机游戏产业投资机会研究年度报告 ·2006-2007年中国手机电视产业投资机会研究年度报告 更多相关研究报告》》

　　谷歌将于周四发布其第一季度财报，投资者急切想知道谷歌这台机器是否有明显的裂痕，或是能独善其身，继续躲过金融风暴的冲击。美国市场研究机构Sanford Bernstein分析师杰弗里·林德赛(Jeffrey Lindsay)表示：“无论互联网公司何时削减成本，外界一般都会将此视为消极信号。”

　　不过，林德赛指出，谷歌的搜索份额会继续增长，而付费点击(即用户点击谷歌文本搜索广告)的营收同样有望上升。林德赛说：“我们认为他们一直在以审慎而明智的方式削减成本，这可能预示着业绩毛利(margin performance)不错。”他对谷歌股票评级为“跑赢大盘”(Outperform)。

　　尽管全球经济陷入衰退，而最新一份研究报告预测美国网络广告支出今年下滑5%，但是，谷歌等互联网公司面临的商业环境其实同以往没什么区别。分析师预计谷歌的营收将持续下降，这在谷歌作为上市公司的历史上尚属首次。根据Reuters Estimates的数据，分析师对谷歌第一季度营收的平均预期是55.3亿美元，比上一季度下降3%，与去年同期相比则增长6.6%。

　　不过，谷歌的业绩仍优于竞争对手。雅虎预计第一季度销售额同比下降16%。分析师估计时代华纳旗下AOL部门第一季度营收同比下降19%。因此，自2008年最后一个季度财报公布以来，谷歌的股价已上涨了23%，周一报收于378美元。

　　据Reuters Estimates称，华尔街分析师对谷歌第一季度股价的平均预期是4.2美元，比去年同期的4.12美元上涨2%左右。谷歌97%的营收来自于广告。其中，绝大部分又同谷歌搜索广告业务息息相关。由于广告主只有在用户点击谷歌搜索广告时才付费，分析师称，相比于电台广告或网络旗帜广告等广告形式，搜索广告可以向客户提供更好的回报。

　　不过，摩根大通分析师伊姆兰·汉(Imran Khan)日前在致投资者的一份报告中指出，信贷市场紧缩迫使小公司纷纷削减广告开支。据他估计，小公司占到谷歌营收的20%。谷歌尚未就其业绩情况提供任何引导，华尔街将对周四电话会议上谷歌高层对经济前景的解读给予密切关注。谷歌今年一月和二月对负责人员招聘和无线电台广告业务的两个部门实施裁员，紧接着，谷歌又在三月宣布裁减200名销售和营销人员。

　　Cowen & Co分析师吉姆·弗雷德兰(Jim Friedland)说：“谷歌遭经济衰退冲击并不是什么新闻。真正的问题在于经济衰退对谷歌造成了多大程度的冲击，这种衰退还将持续多久？如果广告收入继续缩水，那么最终谷歌的广告收入同样会缩水。”

　　弗雷德兰也给予谷歌股票“跑赢大盘”(Outperform)的评级。尽管2008年结束时谷歌拥有总额达158亿美元的现金和短期证券，但投资者和分析师仍希望谷歌能够提供如何利用这笔钱的最新消息。