行业集中度提升带来机遇

　　联合证券分析师关海燕表示，作为国内最大的SUN服务器提供商华胜天成的发展战略是从传统的系统集成商向IT服务提供商转变，上市3年来销售收入和净利润呈现快速发展，年复合增长率超过30％。

 

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　　而在未来几年，国内系统集成行业仍将呈现快速增长趋势。目前，系统集成开发市场的前十名厂商占据25.8％的市场份额，今后行业集中度还将进一步提高，并逐渐诞生一些大型综合系统集成商和一些基于行业或专业领域的专业化系统集成商。这对华胜天成来讲更是一种发展机遇。

　　此外，全球应用软件外包服务市场以年平均29.2％速度增长，IT服务已经从传统商品提供逐渐走向专业化服务。据CCID资料，中国的IT服务市场在未来几年将以23％复合增长率快速增长。由于华胜天成在客户关系方面是SUN在中国唯一一家钻石级服务合作伙伴，具有成为未来IT服务龙头企业之一的潜力。联合证券认为，比较同类公司的市盈率（P/B）和净资产收益率（ROE）组合，华胜天成是相对属于高P/B、高ROE的公司，其ROE在6个同类公司中最高，而其P/B为8.67倍，仅低于行业性软件公司宝信软件。

　　在盈利预测方面，基于公司在未来3年通过融资项目的成功实施，在销售增长的同时可以提升综合毛利率，同时公司的传统经营产品系统集成增长会超过行业年15％的平均增长水平，软件和IT服务以行业年平均速度增长（30％），预计华胜天成2007年、2008年的每股收益为0.8元和1.29元。

　　早报牛市点评

　　华胜天成是Sun公司在中国最大和最早的“LSP”（白金服务合作伙伴）。得益于传统系统集成业务的稳定发展和专业服务规模的持续高速增长，该公司主营业务收入增长渐趋平衡，而即将到来的3G建设也将给予其更多的市场机遇。

　　变身“IT服务提供商”

　　中原证券分析师时红表示，目前华胜天成计划将研发、市场等资源向软件和专业服务领域倾斜，以加快由“单一的硬件和系统集成商”向“IT服务提供商”的角色转型进程。

　　华胜天成已获得了CMMII（软件能力成熟度集成模型二级）的认证，目前正申请三级资质的认证。公司还顺利通过了国家“双软”认证，即软件企业的认定与软件产品的登记。与之相应的是，在公司募集增发的3个项目中，3G移动行业信息化应用项目、邮政及电信运营商行业商业智能软件项目都将不同程度地涉及软件，由此，公司在软件业务的发展意图和战略布局雏形已经初步显现。

　　综合来看，国内IT服务行业发展空间巨大，行业竞争格局仍处在形成之中，该公司凭借着清晰的发展战略、深厚的行业经验等因素，有望成长为国内IT服务行业的新贵。